风险:1)新能源、气价改革、环境税、或美国输煤港口建设进度快于预期;2)中国再次大兴土木,推迟过剩到来。
各港口库存持续攀升，其中，秦皇岛港口库存一周上涨11%，三周累计上涨27%。一方面需求却增速放缓。
11月13日，最新一期环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均报价为641元/吨，较前一周下降2元/吨。生意社煤炭分析师翟新宇认为，在煤炭需求疲软，终端用户煤炭库存高企的情况下，动力煤市场依旧面临下行压力，后市堪忧。一是煤炭整体库存处于较高水平10月末，全国重点电厂煤炭库存高达9371万吨，处于历史高位。一位不愿透露姓名的山西煤炭企业高层向生意社透露，煤炭的黄金十年结束是不争的事实，等待煤企的未必是白银十年---一方面供给能力日益增强，除了传统的山西、陕西、内蒙，新疆、甘肃等新增产能不容小觑。
煤炭的60%以上用于发电，而近几年水电、光伏发电、风能发电机组增速迅猛，成本、环保、物流等优势也加速了其市场份额的增速。11月13日，最新一期环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均报价为641元/吨，较前一周下降2元/吨。或促进电价市场化随着电煤双轨制取消的消息屡次提及，近期电力行业也公开表态支持。
在此背景下，煤价也出现了下滑，截至记者发稿前，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收641元/吨，下降了2元/吨，进一步缩小与合同煤价的差距。万联证券电力行业分析师宋颖认为，长远来看，煤炭等资源类产品价格上升的空间很大，未来还是会给电企造成巨大压力。而且现在公司与固定的煤矿达成了长期供应的关系，煤价基本按市价结算。东莞证券分析师李隆海认为，对于大型煤炭企业而言，短期内是直接利好。
虽然目前煤价处于低位，但合同煤价格较之市场价格仍旧有部分落差，一旦机制发生改变，合同煤的价格将会出现上涨，对于煤炭企业而言，利润空间会进一步扩大。刘冬娜也认为，煤电双轨制已困扰煤电企业多年，并轨最终要归于体制上的理顺，即需要煤电企业在配套、管理等方面跟上，而这并不是短期内能一蹴而就的。
而对于电企，在接受煤价市场化的同时，如何将转移由此引发的经营压力就成了最大问题。相关统计数据显示，全国重点电厂10月底的存煤数量将近9500万吨，创出历史新高。刘冬娜也认为，从长远的环境来看，煤企由于手握资源，在议价中占据主动，虽然目前煤价较低，但随着宏观经济的回暖，煤企业绩的回升也是可以期待的。这意味着实行了十多年的电煤交易计划、市场定价双轨制将取消，电煤价格由供需双方谈判协定。
大型煤企有望获益煤炭价格市场化趋势在所难免，煤炭企业也乐见其成。对于电煤双轨制的取消，煤炭市场专家、中商流通生产力促进中心分析师李延认为，短期没啥影响，长期看，取消电煤双轨制是推动整个煤电产业链市场化改革的突破口，有助于推动整个产业链的市场化改革，如果整个产业链全部市场化了，资源可以按照市场机制更有效配置，成本能够更顺利的转移，每一个环节的交易都能够更透明，包括消费者在内各个环节都将是改革的受益者。如此高的电厂库存量，使得电厂再去商谈重点合同煤的热情大大降低，而纷纷采取随行就市的做法，规避积压更大库存。双轨制让各方都尴尬为求证消息是否属实，记者采访了中国煤炭工业协会负责市场信息的郭姓负责人，他向记者表示，从目前的情况来看，一切都还充满未知数，我们并没有得到官方文件，要等发改委文件下达后才有确切消息，不过他坦言电煤双轨制已经实行了很多年，目前也存在煤电矛盾。
对于煤企而言，煤价市场化后，它们可以更好的按需生产、销售。中国电力企业联合会在其《2012年前三季度全国电力供需形势及全年分析预测报告》中也认为，电煤价格并轨是深化电力市场化改革的重要内容，但首先建立完善市场化机制，在此基础上推进电煤价格并轨
新兴经济体和发展中经济体情况稍好，新增能源需求中70%左右来自这些国家。这还将改变主要靠北煤南运、西煤东运、特高压输电解决东南沿海地区能源供应的观念。
不过煤炭面临着控制能源消费总量政策，环境压力、安全生产等约束，将面临挑战。目前要运输北部和西部的煤炭到东 南部市场，需要不断兴建煤运通道，而输电则受制于特高压争论，没有大规模建设。去年以来，在经济下行的影响下，秦皇岛港5500大卡动力煤价格比起高峰期每吨大概跌去200元。《展望》判断，十二五期间，全球经济持续低迷已成定局。目前成品油价格形成机制、电煤价格并轨改革、天然气价格改革正在推进。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对记者说，理顺价格能促进天然气消费，并为国内非常规天然气开发增加吸引力。
预计2015年煤炭消费总量将高达38亿吨，占一次能源消费比例63%。预计2015年煤炭消费总量将高达38亿吨，占一次能源消费比例63%，煤炭仍然是最重要的基础能源。
不过即使如此，2015年煤炭占能源消费的比例依然很大。《展望》建议说，靠进口解决东南沿海地区新增煤炭需求，积极参与国际煤炭市场，西部地区则发展一定规模附加值较高的煤化工产业。
中国在内的亚洲将面临越来越严重的能源短缺，进口价格将长期处于高位。记者查阅发现，目前国内的同等热值的天然气是美国价格的7倍左右。
由于国内产量远不能满足需求，天然气长期依靠进口已成必然趋势。不过，经济整体放缓决定未来5年全球能源需求增速将维持在1%~2%。从全球能源格局看，石油和天然气对外依存造成的安全问题将更加凸显。成品油和电煤价格改革的最终方案一直没有最终出台，天然气价格改革在广东、广西试点。
业内普遍认为，煤炭黄金十年不再。《展望》预计，到2015年，石油对外依存度达到60%。
国内的电力体制、结构性矛盾依然突出。《展望》建议，受世界经济整体低迷影响，能源资源价格上涨幅度将有限，是进一步推进能源资源价格改革的良好时机。
其中中国能源需求增速将达到4.7%，较十一五时期回落2个百分点。国家发改委能源研究所日前发布了《中国能源展望》（下称《展望》），提出十二五时期，中国能源需求增速将达到4.7%，较十一五时期回落2个百分点
不过即使如此，2015年煤炭占能源消费的比例依然很大。业内普遍认为，煤炭黄金十年不再。去年以来，在经济下行的影响下，秦皇岛港5500大卡动力煤价格比起高峰期每吨大概跌去200元。其中中国能源需求增速将达到4.7%，较十一五时期回落2个百分点。
《展望》建议，受世界经济整体低迷影响，能源资源价格上涨幅度将有限，是进一步推进能源资源价格改革的良好时机。成品油和电煤价格改革的最终方案一直没有最终出台，天然气价格改革在广东、广西试点。
不过，经济整体放缓决定未来5年全球能源需求增速将维持在1%~2%。《展望》预计，到2015年，石油对外依存度达到60%。
从全球能源格局看，石油和天然气对外依存造成的安全问题将更加凸显。预计2015年煤炭消费总量将高达38亿吨，占一次能源消费比例63%。
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